06
Sep

La revisión del dato del PIB confirma un crecimiento del 0,3% en el 2T13, tras año y medio consecutivo de retroceso (una contracción acumulada de 1,3% entre el 3T11 y el 1T13). ?      El sector exterior explica la mayor parte del aumento del PIB en el 2T13: la demanda externa aportó 0,2 p.p. al crecimiento trimestral del PIB (fue neutral para el crecimiento en los 2 trimestres anteriores), gracias a que la recuperación de las exportaciones (+1,6% desde -1,0%) fue mayor que la de las importaciones (+1,4% desde -1,1%). ?      Por su parte, la demanda interna creció levemente (+0,1% en el 2T13); pero lo hizo por primera vez desde el 1T11 (acumulaba una caída del 3,6% entre el 1T11 y el 1T13) y la mejora es generalizada entre las principales partidas. -       El consumo creció un 0,2% en el 2T13, en positivo por primera vez tras 7 trimestres de caída; si bien los últimos registros de las ventas minoristas y el mal momento por el que atraviesa el mercado laboral para el conjunto de la región sugieren un comportamiento más modesto del gasto de las familias en el corto plazo. -       La inversión en bienes de equipo creció un 0,3% (tras 2 años consecutivos de deterioro); mientras que la partida de acumulación de existencias restó al crecimiento trimestral 0,1 p.p. El desglose del dato de crecimiento es positivo en la medida en que recoge una mejora generalizada en las principales variables. En lo que respecta a los próximos trimestres, los indicadores disponibles confirman que la economía habría iniciado una senda de recuperación a partir del 2T13, si bien ...

28
Ago

Si bien la mayor parte de las empresas que solicitaron el concurso de acreedores hasta junio pertenecían al sector constructor (26,9%), su número ha disminuido en lo que va de año. Por el contrario, las empresas agrícolas y pesqueras, de la hostelería y del comercio son las que siguen mostrando un número creciente de procedimientos concursales. El número de deudores concursados registra en el 2T.13 su aumento interanual menos intenso desde el 1T.11. Esta desaceleración, que se produce tras dos trimestres de fuerte crecimiento, se sitúa en línea con tono menos negativo observado en otros indicadores de actividad En términos intertrimestrales el ajuste anotado del 8,4% se relaciona con un descenso del 9,5% del número de empresas concursadas, mientras que el número de procedimientos sobre personas físicas sin actividad empresarial aumenta un 6,7%. Tras dos trimestres de fuerte crecimiento, el número de deudores concursados registró en el 2T.13 un descenso intertrimestral del 8,4%, hasta los 2.614 procedimientos. En términos interanuales esta cifra supone un incremento del 12,3%, menos intenso que el 22,8% anotado en el trimestre anterior (o el +39,5% del 4T.12).   En términos acumulados de enero a junio, el número de deudores concursados aumentó un 17,5%: El 92,7% de los deudores concursados en los dos primeros trimestres de 2013 fueron empresas (5.069 sociedades), cifra que supera en un 22,5% a la del primer semestre de 2012. De estas empresas, el 77,7% (3.937) eran sociedades de responsabilidad limitada, que crecieron un 25,5% interanual, mientras que 886 eran sociedades anónimas (+23,2%) y tan ...

28
Ago

UEM: avance IPC (jun-13) y tasa de paro (may-13)

El avance de la inflación muestra que, por segundo mes consecutivo, repuntó dos décimas en junio hasta el 1,6% (1,4% anterior). El dato se ha ajustado a las estimaciones, por lo que no se modifican las previsiones: la inflación tocó techo en junio y descenderá en los próximos meses hasta situarse cerca del 1,0% a partir de septiembre. La tasa de paro sigue en máximos La tasa de paro repuntó una décima en mayo hasta un nuevo máximo del 12,1% (los meses previos se han revisado modestamente a la baja), con una elevada disparidad entre países: desde el 4,7% de Austria al 26,9% de España. El incremento de la tasa de paro se explica por el aumento de 67.000 personas en el número de parados, con lo que ya son 19,2 millones los desempleados de la UEM. Entre las grandes economías, destaca el fuerte aumento de número de parados en Italia (+56.000 personas) y en Francia (+12.000). Mientras, en España y Portugal se reduce, modestamente, el nivel de desempleo (-2.000 y -9.000 personas, respectivamente). El desempleo juvenil (por debajo de 25 años) sigue siendo muy preocupante y presenta una tasa de paro del 23,8%, casi duplicando el total. Para intentar paliarlo, el Consejo Europeo decidió la semana pasada que la Iniciativa de Empleo Juvenil esté operativa en enero de 2014, para lo que se emplearán los 6.000 millones de euros (se especula que España recibiría unos 1.900 millones) que ya estaban contemplados en el presupuesto 2014-2017.    

28
Abr

Previsiones del FMI- 2013 y 2014

Los escenarios más adversos se alejan, pero la expansión continúa siendo modesta y muy desigual El FMI rebaja las previsiones para el crecimiento mundial en 2013 en 0,2 p.p. hasta un 3,3%, aunque las mantiene estables para 2014. La expansión global tiene continuidad, pero el comportamiento de las economías sigue siendo muy desigual y, dadas las fuertes interconexiones entre países, una recuperación a “tres velocidades”, como la actual, es también una recuperación vulnerable. Todas las principales economías, desarrolladas y emergentes, exceptuando Japón se ven afectadas en mayor o menor medida por la revisión a la baja de 2013. En general, el pronóstico para las economías desarrolladas en 2013 no es mejor que en 2012, aunque la progresión es más favorable, consistente con un mayor crecimiento en 2014. Para las emergentes, el FMI prevé que 2013 será algo mejor que 2012 (5,3% frente a 5,1%). El FMI prevé para España una contracción del PIB del 1,6% en 2013, lastrada por la extrema debilidad de la demanda interna, y una leve recuperación (+0,7%) para el año próximo; en ambos casos empeora una décima sus previsiones anteriores. Estas proyecciones  bastante más pesimistas que las del Gobierno (-0,5% y +1,2%). Según el FMI, los ritmos de crecimiento serán modestos, inferiores al 2%, al menos hasta final de la década. Como consecuencia de estas malas perspectivas, la tasa de paro seguirá creciendo, hasta el 27% de la población en 2013, la más alta de la UE, junto con Grecia, apenas se reducirá medio punto el año próximo y no bajará del ...

27
Mar

El pasado año la economía española intensificó la senda recesiva, especialmente en el segundo semestre, como consecuencia del intenso debilitamiento de la demanda interna, derivado del aumento de las tensiones en los mercados financieros, el prolongado deterioro del mercado laboral, el progresivo empeoramiento de las expectativas y la necesidad de intensificar, tanto el desapalancamiento de empresas y familias como el proceso de consolidación fiscal. Por su parte, la demanda externa fue perdiendo impulso a medida que se frenaba el dinamismo de nuestros socios europeos. En consecuencia, el retroceso medio del PIB en 2012 fue del 1,4% (+0,4% anterior).   CUADRO MACROECONOMICO a/a /%) 2011 2012 2013(p) 2014(p) PIB real 0,4 -1,4 -1,5 0,6 Consumo privado -1 -2,1 -3 -0,3 consumo publico -0,5 -3,7 -4,4 -1,5 Formación Bruta de capital Fio -5,3 -9,1 -8,1 -0,9   Bienes de equipo 2,4 -6,6 -5,6 1,4   Construcción -9 -11,5 -10,1 -2,5 Demanda externa 2,3 2,5 2,8 1,2   Exportaciones 7,6 3,1 3,8 5,4   Importaciones -0,9 -5 -4,9 2 Inflación 3,2 2,4 1,8 1 Tasa de paso 21,6 25 27,1 26,8 Saldo de las AA.PP (% s/PIB) -9,4 -10 -6 -5,9 Cap. O nec. Financiación (% s/PIB) -3,2 -0,2 2,5 3,5 Previsión Banco de España Según el Banco de España, el contexto sigue marcado por la debilidad y la incertidumbre, sobre todo por las dudas sobre la resolución de la crisis en la eurozona, acrecentadas tras el episodio de ...

10
Mar

Informe de Invierno de la Comisión (feb-13)

La falta de crecimiento seguirá pesando sobre las cuentas públicas La Comisión Europea (CE) reconoce que, mientras que las condiciones financieras han mejorado desde el verano de 2012, la actividad económica ha decepcionado. Esta aparente dicotomía responde, en gran medida, al impacto de las medidas de ajuste fiscal aplicadas, que seguirán afectando al crecimiento en el corto plazo. Sin embargo, es necesario continuar con esos ajustes para fortalecer las bases del crecimiento en los siguientes años. El deterioro del crecimiento se intensificó en el 4T12 (el PIB retrocedió un 0,6% en la UEM) lo que implica un punto de partida muy bajo de cara a 2013. Además, la CE anticipa una senda de recuperación de la actividad muy gradual: a un primer semestre de estancamiento (0% en el 1T13 y 0,1% en el 2T13) le seguirá una modesta recuperación en el segundo, con un ritmo trimestral estimado del 0,3%. El débil inicio de año hará que, en media de 2013, el PIB caiga en la UEM un 0,3% (+0,1% previsto en el informe de otoño). La falta de impulso en la recuperación lastrará el mercado de trabajo, que seguirá destruyendo empleo en 2013 (-0,8% en la UEM). No será hasta 2014 cuando se genere empleo (+0,3%), tras una destrucción acumulada superior al 4,0% en el periodo 2009?2013. Por tanto, la tasa de paro seguirá aumentando en la UEM y en 2014 superará ya el 12,0% con una clara divergencia entre economías: entre un máximo del 26,6% en España y un mínimo del 4,2% en Austria. En un primer ...

10
Mar

Tras cinco años de crisis, sigue sorprendiendo la intensidad del ajuste que está sufriendo la economía española, sin parangón en la historia reciente. No sólo se ha retomado la senda recesiva, tras la breve y suave recuperación de 2010-2011, sino que, además, los ritmos de caída son tan fuertes como en los peores momentos.   Después de la mejora transitoria del 3T12, fruto del adelanto de compras antes de la subida del IVA, la economía española agudizó su ritmo de caída en el último trimestre de 2012 y el PIB se contrajo un 0,8% trimestral, una décima más de lo anunciado por el INE hace un mes. Se trata de la mayor contracción desde mediados de 2009, consecuencia del deterioro de la demanda interna, que detrajo 2 puntos al crecimiento trimestral del PIB (-1,1 en el trimestre anterior). Frente al fuerte empeoramiento del gasto de las familias (-1,9%) y, sobre todo, de la inversión productiva (-5,4%), destaca el escaso ajuste del gasto público (-0,3%), algo que llama la atención, teniendo en cuenta la corrección de las cuentas de las AA.PP.   En cuanto a la demanda externa, su mejor aportación al crecimiento trimestral (1,2 puntos) se debió al desplome de las importaciones (-4,8%) y no al empuje de las exportaciones (-0,9%), en un contexto europeo también recesivo.   Como aspecto especialmente negativo destaca, como es habitual en la actual coyuntura, la destrucción de empleo: un 4,7% interanual (805.300 empleos perdidos en el último año). Si a esto se añaden la caída de los salarios (la remuneración ...

10
Mar

Tras el pésimo cierre de 2012 (-7% interanual en noviembre-diciembre), la producción industrial ha comenzado el año moderando su deterioro (-5% en enero). No obstante, se trata todavía de un ritmo de caída muy notable, teniendo en cuenta, además, que la industria inicia ya el sexto año de ajuste. En este sentido, el descenso acumulado desde máximos es del 27,6%, de modo que la producción se sitúa en niveles de mediados de los años 90. La moderación del ajuste en enero afectó a todos los componentes, salvo el energético y el de bienes de consumo duradero. En este último caso, se pone de manifiesto que las condiciones existentes están muy lejos de ser las adecuadas para la reactivación del gasto en compras importantes de las familias (destrucción de empleo, moderación salarial, deterioro de su ahorro, etc.). Dado que prevemos que hasta bien entrado 2014 no se creará empleo de forma sostenible, sólo entonces será cuando el consumo comience a mostrar un ligero dinamismo. En el caso de la inversión productiva, aunque la tasa de caída de la producción de bienes de equipo es la menor desde finales de 2011, las perspectivas tampoco son positivas: a la debilidad de la demanda, tanto interna como externa, se añaden, por un lado, el deterioro de las expectativas y la escasa utilización de la capacidad productiva en la industria y, por otro, las persistentes dificultades de acceso al crédito.

25
Feb

El déficit comercial, en mínimos históricos

El déficit comercial se redujo en 2012 al mayor ritmo de los últimos tres años, un 33,6% hasta 30.757 millones de euros, el menor desequilibrio desde 1998 y casi un 70% inferior a los máximos alcanzados en 2007. Además, dicha cantidad representa el 2,9% del PIB, nuevo mínimo histórico. La intensa corrección del déficit comercial en 2012 se debió, en un 52,4%, al aumento de las exportaciones, a pesar de que se moderaron notablemente respecto a los dos años anteriores (+3,8%): el lastre que supuso el debilitamiento de nuestros socios comerciales fue compensado por las ganancias de competitividad de nuestros productos y la búsqueda de destinos alternativos más dinámicos. El resto de la corrección se explica por la caída de las importaciones (-2,8%), en sintonía con el bajón del gasto interno.