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El saldo negativo del Estado baja un 18% hasta abril. El déficit conjunto de la Administración Central, comunidades autónomas y Seguridad Social se situó en el 0,78% del PIB en el primer trimestre, mientras que el del Estado se redujo un 18% hasta abril y sumó 11.984 millones, el 1,09% del PIB. La cifra registrada por el Estado en los cuatro primeros meses del año es inferior al déficit registrado en el mismo periodo de 2014, que ascendió a 14.611 millones, el 1,38% del PIB. Por su parte, el déficit consolidado de las Administraciones Públicas, excluyendo las corporaciones locales, sumó 8.602 millones en el primer trimestre, una cifra que equivale al 0,78% del PIB, por debajo del 0,95% del PIB registrado hasta febrero.

SITUACIÓN DEL MERCADO DE LA VIVIENDA El mercado de la vivienda se encuentra en la etapa final de corrección de los excesos previos y lentamente se va detectando una mejora generalizada. La mayor parte del ajuste ya se ha completado, los condicionantes de demanda están mejorando, se percibe un creciente interés inversor, principalmente de sociedades y particulares extranjeros, y van aumentando las localizaciones con cierta reanimación en la demanda e incluso en la oferta. No obstante, la salida de la crisis inmobiliaria está siendo asimétrica. Tanto en actividad como en precios se intensifica la divergencia geográfica; más que nunca las perspectivas dependen del tipo de producto y de su ubicación. En cualquier caso, no cabe esperar un cambio brusco de tendencia en el mercado. El inicio de una nueva etapa alcista tardará aún en llegar y difícilmente se alcanzarán los niveles de actividad previos. El stock de vivienda nueva sin vender sigue siendo elevado y, aunque los condicionantes de la demanda de vivienda por parte de las familias están mejorando, el empleo y los indicadores de accesibilidad no se sitúan aún en niveles que impulsen un sólido dinamismo de la demanda. Además las tendencias demográficas apuntan a unas necesidades de vivienda sustancialmente inferiores a medio plazo. 1.- El mercado de la vivienda ha efectuado un profundo ajuste                                                       ...

Por séptimo mes consecutivo, la cifra de negocio, corregida de efecto estacional y de calendario, creció en marzo un 1% interanual, si bien se trata de la menor tasa del año. La media del 1T14 se situó en el 1,2%, apenas dos décimas por encima del trimestre anterior  Por actividades, destaca la evolución positiva de comercio (+1,5%), hostelería (+1%) y, sobre todo, transporte (+2,9%), que consolidan la recuperación iniciada el pasado verano. Las actividades administrativas también registran un comportamiento favorable (+1,6%, el quinto ascenso consecutivo). Por el contrario, actividades profesionales y, sobre todo, información y comunicaciones mantienen una larga senda contractiva, aunque en este último caso se encuentra próximo a la estabilización (-0,1%), mientras que las actividades profesionales caen al mayor ritmo en siete meses (-3,2%). Industria La cifra de negocio, corregida de efectos estacionales y de calendario, intensificó su retroceso en marzo, al caer un 2% interanual, el mayor descenso en lo que va de año. No obstante, el 1T14 cerró con una caída del 1,3%, la mitad que en el trimestre anterior y el mejor registro desde finales de 2011. Por componentes, sólo el de bienes de equipo creció (+2,8%, el sexto avance en los últimos siete meses). Por el contrario, los bienes de consumo cayeron al mayor ritmo en cinco meses (-1,4%), arrastrados por los duraderos, que se desplomaron un 9,7% (-0,7% los no duraderos). Por su parte, los bienes intermedios y ...

The weak Chinese data weighted on equities, in what was an otherwise very quiet day with no major data release or event. ·         However, the big picture has not changed at all as we continue to see an aggressive bid for any fixed income asset offering some yield. Peripheral debt continues to rally with Portugal leading the outperformance, which is not only limited to sovereign debt but also to ABS, RMBS or HY bonds. This on the day, it was confirmed Ireland will be coming back to the market in an auction format this Thursday (4 years after its last auction). ·         On the data side, we had some disappointing industrial production numbers in Europe: §  French industrial production at -0.1% YoY(cons 1.3%) §  Spanish industrial production (seasonally adjusted) was flat in January, as it was in December (upwardly revised from -0.3%mom). The annual rate of growth, at 1.1%, was weaker than consensus (1.8%yoy). §  Italy was the exception, printing stronger at 1.4% YoY versus -0.3% expected. ·         Following the ECB’s meeting last week, the EURUSD saw a new high, which ECB members seem to be willing to play down with words, but I guess we need action or the Euro crisis to revitalise. At the moment, the flows into peripheral debt seem to be playing against this. Noyer was on the wires at Paris Conference, apparently concerned about the rise in the single currency as he said “a strong euro creates down pressure on the economy and inflation”. He also mentioned that rates cuts were not “too controversial” for ECB and “money market yield curve needs ...

La evolución, un tanto errática, de la cifra de negocio en la industria en el último tramo de 2013 no despeja las dudas sobre la recuperación del sector: a un muy mal dato en octubre (-4,7% interanual, el segundo peor desde el verano de 2012) le siguió uno excelente en noviembre (-0,6%, el mejor en 15 meses), para volver a retroceder con cierta intensidad en diciembre (-2,6%). Así, aunque la media del último trimestre del año mejora sensiblemente el registro del 3T13 (-2,7% vs -4,3%), se trata del segundo peor trimestre en año y medio En el conjunto de 2013 las únicas actividades industriales donde creció la cifra de negocio fueron las de bienes de equipo, sobre todo la producción de vehículos de motor y, en menor media, la construcción naval, ferroviaria y aeronáutica. Por otro lado, si bien el excelente registro de la entrada de pedidos (+4,6%, el mejor dato en más de dos años), gracias a los bienes de equipo (+29,4%), podría anticipar un mayor dinamismo de la industria en los próximos meses, hay que tener en cuenta que el dato se encuentra sesgado por el extraordinario repunte de los pedidos de la industria de construcción naval, ferroviaria y aeronáutica (+87%). En cuanto a la cifra de negocio de los servicios, si bien dic-13 fue el cuarto mes consecutivo de aumentos, apenas fue de un 0,1% interanual (+0,6% en el 4T13 vs -0,7% anterior). Este frenazo en la senda positiva se debió, básicamente, al deterioro del comercio (-0,5%, el primer retroceso ...

En un entorno de negocio cada vez más complejo, es frecuente que se produzcan determinadas situaciones en el ámbito empresarial, que si no se gestionan de forma adecuada pueden convertirse en irreversibles, con la consiguiente destrucción de valor para los distintos grupos de interés:  Incumplimiento de planes de negocio, estructura pesadas que drenan operatividad al negocio, empresas por debajo de su potencial. Tensiones financieras y de tesorería que pueden verse agudizadas por la dificultad de encontrar fuentes de financiación adicional, tanto propia como ajenas. Situaciones de crisis generalizada que necesariamente conducen a procesos de reestructuración o concurso de acreedores. La reestructuración de empresas en crisis es necesaria cuando una compañía necesita mejorar su eficiencia y rentabilidad, y requiere expertos en gestión empresarial.  La estrategia de reestructuración de las empresas implica un desmantelamiento y reconstrucción de áreas dentro de la organización que necesitan especial atención de los directivos Los servicios de asesoramiento en gestión de crisis están preparados para responder a los retos operacionales y estratégicos críticos de cada cliente, como exige el entorno actual. Nuestros profesionales se centran en las áreas de riesgo claves: la información contable y financiera, las operaciones, el área financiera y de tesorería, los aspectos regulatorios y el control interno, para ayudar, de forma consistente, a su organización a gestionar dichos riesgos. Nuestros clientes confían en nosotros por nuestra capacidad de escuchar y analizar en profundidad las características de su empresa, para poder entender realmente su negocio y sus necesidades y, en última instancia, poder ayudarles a construir ...

Aunque el número de deudores concursados, sobre todo empresas, cerró 2013 con un nuevo récord histórico, a lo largo del año se observó una senda de ralentización; incluso, en el último trimestre se registró la primera caída en términos interanuales de los últimos tres años (-15,4% los deudores totales y -13,1% las empresas) En el conjunto de 2013 las empresas que se acogieron a concurso de acreedores ascendieron a 8.934, un 10,4% más que al cierre del año anterior. Por el contrario, se redujeron con intensidad las personas físicas concursadas, un 25,6% hasta 726, una cifra similar a la que había antes del estallido de la crisis. En los últimos seis años casi 36.000 empresas se han acogido al concurso de acreedores; la mayor parte pertenecían al sector constructor (el 31%), eran de escaso tamaño (el 56,4% tenían menos de 10 empleados y el 63,4% facturaban menos de dos millones de euros) y estaban ubicadas en Cataluña o Comunidad Valenciana (el 36,7% del total). Tras dos trimestres de caídas, el número de deudores concursados aumentó con fuerza en el 4T13, un 19,8% trimestral, el mayor avance del último año, hasta 2.285. No obstante, en tasa interanual se registra un descenso del 15,4%, el primero en tres años. En el conjunto del año los deudores concursados crecieron un 6,5% hasta 9.660, nuevo máximo de la serie. El número de empresas concursadas en los últimos tres meses del pasado año también creció de forma apreciable, un 21% trimestral hasta 2.116, si bien respecto ...

En relación con los períodos impositivos que se inician en los ejercicios 2014 y 2015 determinadas medidas aplicables al Impuesto de Sociedades ya implantadas, se prorrogan: a)      Pagos fraccionados  se calculan  los porcentajes según la modalidad de base imponible del periodo, si bien sólo para los períodos impositivos que se inicien en el año 2014. b)      Compensación de bases imponibles negativas, la limitación a su compensación para grandes empresas. c)      Libertad de amortización por inversiones realizadas entre 2009 y el 30-3-2012, el régimen transitorio aplicable. d)     Importe deducible del 1% correspondiente al fondo de comercio, ya sea el generado mediante adquisición o mediante fusión  e)      El importe deducible del 2% correspondiente a activos fijos con vida útil indefinida.  f)       El importe del límite conjunto aplicable a las deducciones por inversiones y la inclusión de la deducción por reinversión de beneficios extraordinarios en el mismo  PRINCIPALES MEDIDAS DE LA LEY DE EMPRENDEDORES(Ley 14/2013, de 27 de septiembre)  a)      Tarifa Plana para autónomos Aplicable una tarifa bonificada del 80% en la cuota de autónomos mayores de 30 años durante los 6 primeros meses de nueva actividad (importe 50 euros)  b)     Criterio de Caja para el IVA Con efectividad 1/1/2014, todas las personas físicas o jurídicas que realicen actividad empresarial, podrán acogerse al régimen especial de IVA, que no se abonará hasta no se hayan cobrado las facturas. a)      Limitación Responsabilidad del Emprendedor Como consecuencia de desarrollo de ...

El principal desafío para el medio plazo será consolidar una recuperación sostenible capaz tanto de generar empleo, como de avanzar en la senda de reducción de los desequilibrios acumulados en la última etapa expansiva. Para ello será necesario que la política económica siga teniendo como objetivos fundamentales el incremento de la capacidad de crecimiento potencial a través de las reformas estructurales y la búsqueda de la estabilidad macro y, por tanto, la recuperación de la confianza de los agentes. Por su parte, las señales de la EPA han sido las esperadas, se ha creado empleo gracias a la estacionalidad, pero descontado ese efecto, el empleo se contrajo un 0,4% (-70.300), tasa que supera en una décima la del trimestre anterior. En cuanto al dato de desempleo, fue el mejor en un tercer trimestre desde 2005: se redujo en 72.800 personas hasta 5,9 millones, el 26% de la población activa, tres décimas menos que en el trimestre anterior. Hay que tener en cuenta, no obstante, que la caída de la tasa de paro sigue condicionada, en parte, por el descenso de la población activa (-33.000 trimestral y -370.000 interanual), debido, a su vez, al abandono del mercado, tanto de extranjeros que regresan a sus países de origen como de aquéllas personas que abandonan la búsqueda desanimadas ante la falta de oportunidades. Habrá que esperar hasta, al menos, el 2T14 para que empiece a generarse empleo estable, más allá de factores estacionales. Finalmente, en el último trimestre se han reducido en 146.000 ...

Según el avance provisional, el PIB creció en el 3T13 un 0,1% trimestral (-0,1% anterior), poniendo fin a la larga recesión, que se ha prolongado durante nueve trimestres. En términos interanuales, el PIB sigue cayendo, pero lo hace al menor ritmo en año y medio (-1,2% vs -1,6%): la aportación negativa de la demanda interna es compensada parcialmente por la aportación positiva de la externa. Este dato, que coincide con la estimación que hizo el Banco de España la semana pasada y con nuestras previsiones, deberá ser confirmado el próximo 28 de noviembre, cuando el INE publique la CNTR del 3T13. Por su parte, el INE también ha presentado el dato de avance de inflación de octubre, que se redujo cuatro décimas hasta el -0,1%, mínimo en cuatro años, debido, fundamentalmente, al fin del efecto escalón provocado por la subida de las tasas universitarias hace justo un año, junto con la bajada de los precios de los alimentos. Esta intensa corrección de la inflación es reflejo del proceso de devaluación interna que atraviesa la economía española.